1、期货上周镍价冲高回落，镍长LME镍下跌3.58%至23380美元/吨，假临近镍SHFE镍上涨3.89%至192570元/吨。宜谨库存方面，期货LME较上周减少876吨至52566吨；国内镍社会库存减少245吨至5843吨，镍长保税区库存减少20吨至5480吨。假临近镍升贴水方面，宜谨LME0-3月调期费由贴水29.65美元/吨降至贴水33美元/吨；国内俄镍升水下跌820元/吨至1880元/吨，期货镍豆升水下跌895元/吨至1980元/吨。镍长总体来看，假临近镍海外精炼镍市场仍在小幅去库过程中；国内低库存格局难改，宜谨从现货升水来看维系在偏高位运行，期货但升水较上周继续下滑。镍长

2、假临近镍基本面来看，不锈钢9月产量预期259.14万吨，环比增加13.72%，同比增加16.49%，同环比均有所增加，其中300系产量142.89万吨，环比增加16.35，同比增加21.24%。9月份，不锈钢产量存在较大预期增量，这也将大幅提振镍需求，改善镍供需平衡。但不锈钢产量增加也逐渐在市场上体现，据统计上周不锈钢社会库存较上周统计增加9242吨至52.84万吨，特别是300系库存增加16839吨至35.0万吨。另外，9月硫酸镍产量继续提升，同样提振镍需求量。

3、周初因消息面俄镍子公司kola MMC镍冶炼车间发生火灾而刺激镍价快速向上；周三开始市场因美联储加息市场转为谨慎，同时不锈钢冶炼的增产也逐渐在市场上体现，此前的不锈钢价格强势持续性受限，镍价随即出现冲高回落。本周临近国庆长假，市场可能会提前备货但也会透支后期需求；另外对硫酸镍来说，原材料可选性日益增加下，镍豆维系强势意义也在下降。综合来看，高镍价拐点或已临近。不过，俄镍子公司火灾事件也给投资者提醒，就是LME镍市场上的资金博弈仍然存在，面对低库存、持续去库以及突发事件，镍价涨跌波动幅度会被放大和缩小，给产业风险管理带来困境。

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